Инвеститорите са на облак девет. Това може да е лош знак за акциите
Версия на тази история се появи за първи път в бюлетина на CNN Business'Before the Bell. Не сте абонат? Можете да се регистрирате . Можете да слушате аудио версия на бюлетина, като щракнете върху същата връзка.
Когато биковете излязат да играят, мечките са готови да се хвърлят.
S&P 500 достигна своето 17-то рекордно високо ниво на затваряне за 2024 г. във вторник, въпреки че оттогава се отдръпна малко от този крайъгълен камък поради подновени опасения за инфлацията. Индексът Dow Jones Industrial Average също постави многократни рекордни върхове през тази година, а Nasdaq Composite затвори през февруари на рекордно високо ниво за първи път от 2021 г. Златото и биткойните също скочиха до исторически върхове.
Не е изненадващо, че няколко мигащи индикатора показват, че инвеститорите се чувстват добре на пазара:
• Индексът на страха и алчността на CNN: Индикаторът, който измерва седем барометъра на пазарните настроения, включително VIX, най-известната мярка на Уолстрийт за очаквана волатилност на акциите, е в територията на „алчността“.
• Проучване на настроенията на инвеститорите AAII: Последното четене, което анкетира индивиди всяка седмица за това накъде според тях ще се насочи фондовият пазар през следващите шест месеца, показа, че приблизително 46% или инвеститори смятат, че пазарът ще се насочи към „бича“ посока в рамките на този период от време. Историческата средна стойност за подобни настроения е 37,5%.
• Проучване на нагласите на търговците на Чарлз Шваб: Около 53% от респондентите в последното проучване съобщават за възходяща перспектива за акциите в САЩ, скок от 32% през четвъртото тримесечие на 2023 г. Това е най-високото ниво на възходящо развитие наблюдавани от стартирането на проучването през 2021 г.
Но тези индикатори за пазарен оптимизъм може да подсказват предстоящи проблеми. Пазарните настроения често се разглеждат като противоположен индикатор. Това означава, че когато стадото е оптимистично, паричните мениджъри го приемат като знак, че акциите ще паднат, и обратното.
Част от това разсъждение е, че инвеститорите, а от своя страна и пазарните настроения, не винаги са рационални - страхът от пропускане или от поемане на големи загуби може да насочи решенията им, което означава, че те могат да са склонни да купуват на пазарни върхове и да продават на ниски. В резултат на това радостта на Уолстрийт не винаги означава, че има действителна подкрепа за продължаващо рали.
Съотношението бик-мечка на Investors Intelligence е друг индикатор, който измерва нивото на оптимистичните спрямо песимистичните съветници. Yardeni Research отбелязва, че съотношението е паднало до циклично дъно от 0,57 през седмицата от 11 октомври 2022 г., най-ниското отчитане от финансовата криза. Предишният мечи пазар достигна дъното си на следващия ден.
„В началото на ноември (2022 г.) станахме оптимистични, смятайки, че настроенията са твърде мечи и че най-масово очакваната рецесия на всички времена ще продължи да бъде неявяване“, пишат изследователите в бележка от сряда.
Бързо напред, съотношението бик-мечка се повиши миналата седмица до 4,20, най-високото четене от декември 2017 г., според Yardeni Research.
И все пак, тази година акциите се повишиха не само заради доброто настроение.
Набор от данни, публикувани през последните месеци, показва, че икономиката остава устойчива, въпреки че лихвените проценти остават на 23-годишен връх от миналия юли. Икономиката е добавила стабилни 275 000 работни места през февруари, според данни на Бюрото по трудова статистика. През януари индексът на цените на личните потребителски разходи, предпочитаният от Фед измерител на инфлацията, се забави до най-бавния си темп от повече от две години.
Тези данни поддържат Фед на път да облекчи лихвите тази година, като пазарите масово очакват първото намаление да се извърши през юни или юли, според CME FedWatch Tool.
Последният сезон на печалбите също демонстрира силата на икономиката. Печалбите за четвъртото тримесечие на компаниите от S&P 500 са на път да нараснат с 4,1% спрямо предходната година, според данни на FactSet.
Още един показател за инфлацията се появи горещо за февруари
Покачващите се цени на енергията спомогнаха за още едно горещо инфлационно четене за февруари, съобщава колегата ми Алиша Уолъс.
Внимателно наблюдаваният измерител на инфлацията на едро в САЩ се повиши с най-бързия си темп от месеци, според нови данни, публикувани в четвъртък. Докато сезонният скок на цените на енергията е в основата на печалбата, а по-малко волатилните категории показват признаци на продължаващо охлаждане, последният индекс на цените на производител е още едно напомняне за трудния процес за овладяване на инфлацията.
PPI, който измерва средната промяна в цените, които производителите и производителите плащат на доставчиците, се повиши с 1,6% за 12-те месеца, приключили през февруари, скачайки от 1% увеличение през януари, според данни на Бюрото по трудова статистика. Икономистите прогнозираха годишен ръст от 1,1% за февруари.
На месечна база PPI се повиши с 0,6%. Това е двойно повече от очакванията на икономистите за повишаване на цените с 0,3% за месеца. Цените на енергията скочиха с 4,4% спрямо януари и регистрираха най-високото месечно увеличение от август 2023 г.
PPI улавя промените в средните цени, преди те да достигнат до потребителите, и служи като потенциален сигнал за цените, които потребителите в крайна сметка плащат.
„Докладът за PPI за февруари беше смесен“, пише Гюс Фочер, главен икономист на PNC Financial Services, в бележка, публикувана в четвъртък. „Инфлационният натиск остава в процес на подготовка, но тъй като предлагането и търсенето продължават да се нормализират след пандемията, инфлацията продължава постепенно да се забавя.“
Прочетете повече тук.
Продажбите на дребно се възстановиха през февруари
Разходите в търговците на дребно в САЩ се възстановиха миналия месец, тъй като американците дадоха повече пари за бензин, съобщава моят колега Брайън Мена.
Продажбите на дребно в магазини, онлайн и в ресторанти са се повишили с 0,6% през февруари спрямо предходния месец, спрямо ревизирания спад от 1,1% през януари, съобщи Министерството на търговията в четвъртък. Това беше малко под очакванията на икономистите. Цифрите са коригирани за сезонни колебания, но не и за инфлацията.
Резкият спад през януари се дължи най-вече на студеното време, което държи потребителите притиснати у дома. Икономиката на САЩ като цяло остава на стабилна основа, като работодателите продължават да наемат, а американците все още печелят големи печалби на заплатите. Разходите на дребно са се увеличили през седем от последните 10 месеца до февруари.
